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猥亵女童罪恶下的新城控股:167家投资机构疑踩

  原标题:猥亵女童罪恶笼罩下的新城控股

  来源:中国经济周刊

  德不配位,必有灾殃。

  几天前的新城控股董事长、如今的前董事长王振华猥亵幼女一事坐实后,新城控股连夜更换董事长,王振华之子王晓松火线上位,但也阻止不了股价一路狂泄,167家投资机构疑似踩雷。

  王振华关联的三家上市公司,两天内市值蒸发近300亿元。

  事还没完。就新城控股而言,高管的人性丑闻,只是掀开遮羞布的一角。诸多波谲云诡的内部操作和其后隐藏的风险,只怕才露出冰山一角。

  伪善

  在“猥亵幼女”丑闻爆出之前,王振华的“好人”标签有很多:慈善家、企业家、政协委员、人大代表。

  2013年,新城控股创办的大型公益品牌“七色光计划”成立,致力于抚育、培养和教育贫困地区青少年。王振华曾表示,该公益计划经过多年运营,已从单纯的图书馆建设和公益支教,拓展到“儿童健康、人道救助”等多个公益板块。

  事发前,王振华是新城控股集团股份有限公司法定代表人、董事长。旗下有194家公司,其中3家是上市平台。 

  就财富值来说,2018年,王振华与其子以230亿元人民币的身家,位列胡润百富榜第133名。

  除此之外,王振华头顶还有诸多红帽子。他是现任的上海市政协委员,曾是江苏省人大代表,获得过中华慈善突出贡献人物的荣誉。

  王振华创办新城集团的过程,也不无传奇。

  1998年,新城进入常州市区。在此之前,他只是在江苏省常州市武进区湖塘镇开发建设了一个两幢仅可容纳72户人家的综合楼项目,就此起步。

  2001年,子公司新城房产重组江苏五菱实现借壳上市,拥有了融资平台,成为江苏省一家以房地产开发经营为主营业务的上市公司。

  2003年,新城走出江苏,踏进上海市场,从而开启了“黑马”模式。

  此后王振华带领新城控股,先后踏准上海及周边二线楼市房价快速上涨节奏,以及长三角三四线城市棚改去库存的红利,土地货值短期内放大,销售额连年翻倍。

  2015年底,新城控股刚在上交所上市交易,其母公司新城发展持有新城控股68.27%的股权,是首家B转A的民营企业,当天股价上涨近200%。

  狂奔

  上市后,新城控股一路高歌猛进,2015年和2016上半年累计拿地60块,还定下个小目标:2020年实现1000亿以上销售额。

  孰知,这个小目标竟提早且翻倍实现了。2018年,新城控股合同销售金额一举冲上2210.98亿高位,较上年增长74.82%。就在这一年,新城控股杀进行业前十。

  “前十”对房企意味着什么?

  金融圈业内人士对《中国经济周刊》记者说,不少金融机构内部有所谓的融资白名单,在白名单上的企业,可获得更多融资支持。

  哪些支持?更高的融资额度,更灵活的融资组合,更低的融资成本。

  大者恒强的逻辑下,房产行业马太效应加剧。以规模换排名、以排名换融资的做法,早成为房企心照不宣的默契。

  加之,在头部房企规模争夺战进入尾声后,规模扩张的战场悄然转移至中型房企。不少企业手段相当激进。加杠杆、8个盖子盖9个碗,只要资金链不断,高周转的游戏就能一直玩下去。

  只是,金融机构也不是傻子。一旦房企开发销售出现震荡、现金流吃紧,金融机构有多大几率不顾风险、与企业“生死相依”? 

  虽说目前新城控股资产负债率只在80%的行业警戒线上方不远(2018年财报显示其为84.57%),但净负债率已快步攀升至80%,甚至在2018年中一度击穿100.4%。

  不过,业内多位分析师认为,单从账面来看,新城控股短期内并不存在偿债压力,因为其货币资金,较短期借款和一年内到期非流动负债的总和,多出了320多亿元,完全可以覆盖短期偿债需求。

  当然,这是在货币资金属实的前提下。

  戏法

  回头看新城控股今年3月许下的2019年销售目标,自信满满:给我来它2700亿。

  口号喊得这么响,想不引发上交所关注都难。果不其然,上交所今年4月就给新城控股去了一封问询函,提了16个问题。不少财会人士阅毕均有相似感慨:这问询函,中心思想很明确啊,是否虚增利润,新城控股站出来走两步。

  怎么就涉嫌虚增利润了?主要有这么三点。

  头一件,存贷双高:存款和借款都很高。什么意思呢?自己手里明明有钱,还要去借钱。

  来看看新城控股是怎么做的。这家企业2018年末货币资金为454.09亿元,还比2017年翻了一番。即便如此,公司的长期借款和短期借款,加起来却有259.39亿元。

  大家数学也都还过得去,454减259,这可是有富余的,犯得着去借吗?

  有意思的是,交易所上一次这么质疑的时候,还是康美药业300亿现金“一夜蒸发”那件事。顺带一提,不联想。

  再说第二桩。公司的投资性房地产评估增值28.09亿,与上年相比,增幅超过200%。

  什么是投资性房地产?根据会计准则,用于销售和出租的房产,便是投资性房地产。对这类资产如何估值?两种办法,一是按历史成本入账,每年计提折旧;二是按市场评估价入账,后续根据市场价进行评估。

  新城控股采用的是第二种办法。但这样一来,资产增值或减值的部分,会直接影响企业当年利润。

  这部分资产在2018年,身价较上一年涨了两倍。要知道,2018年是楼市小年,不管一二线、还是三四线楼市,都走出了前高后低乃至沉沉“入冬”的压抑走势。这种情况下,身价不降反而大增,嗯,也是挺有意思的。

  你以为这就完了,且没呢。

  新城控股还把3家持股比例在32.38%—50.50%的合营公司的利润,纳入合并报表范围,这为母公司带来了6.77亿元的投资收益,占公司2018年归母净利润的6.45%。

  不过,奇怪的是,24家新城控股持股比例超过50%、原则上要求并表的子公司的利润,却没有合并进来。

  这些公司有什么特点呢?加总利润共计为-8255万元,也就是处在亏损状态。新城控股这波操作到底什么意思?诸位看官自己明断吧。

  回到侵害事件本身,更多的评论认为,当下应该追问的是王振华是否“惯犯”,是否有更多的受害者,受害者如何摆脱阴影?新城系的存亡与这些相比都要让位。  

  新华社发布评论说,法律面前人人平等,对猥亵儿童的犯罪分子,无论他是什么身份,也不管他有多少资产,必须依法严惩、决不手软!

  还有个迫切需要解决的小问题:最初,《新民晚报》一则不到700字的消息稿,将王氏兽行公之于众,随后却被删除。是谁下令删除了那篇700字文章,愿意出来聊聊吗?

  记者  宋杰

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责任编辑:张玉

 

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